标准信用中期榜I趋势之王万科:安全、收益与成长兼顾的三好生继续领跑

标叔发表时间:2018-11-09

导读:
《2018年中期规模房企信用安全榜80强》显示,今年中期,万科位列安全榜第4名,比2017年底上升了两名。排名上升的原因主要是2017年排名靠前的两家房企掉队


 

n  2018年中期规模房企信用安全榜80强》显示,今年中期,万科位列安全榜第4名,比2017年底上升了两名。排名上升的原因主要是2017年排名靠前的两家房企掉队。

 

n  万科过去的成功来源于对趋势的较精准把握的战略能力和管理层的运营能力。

 

n  从战略能力来看,万科对战略机会的趋势判断和把握和均衡有关。房企素有文科、理科和工科等的说法,如果说一定有一家房企不偏科的,那么这家房企就是万科。万科的短期信用、长期信用和未来经营现金流等方面的均衡性好于所有榜单中的房企;

 

n  从管理层的运营能力来看,杠杆倍数是安全和收益的双刃剑。万科在较长时间以较高杠杆倍数长期运营且没有重大风险暴露,除了对趋势的提前把握外,在一定程度上代表了管理层卓越的运营能力。不完全具有行业参考意义;

 

n  万科的中期信用安全得分略低于2017年底,主要原因是杠杆倍数略有上升;

 

n  万科未来的现金流依然能以较高速度成长的一个重要原因是,2017年底万科使用了高达8.78倍的杠杆倍数,在前10强中仅次于周转之王碧桂园;2018年中期杠杆倍数升高为9.97倍,在前10强中仅次于周转之王碧桂园和绿地控股。过去半年,万科依然是较高速度扩张趋势;

 

n  在地产下半场的长跑中,从榜单的相对均衡性来看,万科有望规模重回第一。

 


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